近日在年度展望會上，陳清和提出了一個關鍵判斷：AI投資正在經歷從"玩具期"到"工具期"的重要轉變。"大模型的光環正在消退，投資者開始關注實際應用場景和商業模式。"他展示的數據顯示，去年第四季度，應用層公司的融資額首次超過基礎模型公司，成為公司關注的核心。
陳清和將當前階段比喻為"互聯網的2003年"："基礎設施已經就位，真正的價值創造將來自如何利用這些設施解決實際問題。"基於這一判斷，Bain Capital新年的投資重點將聚焦三個方向：垂直領域AI應用、傳統行業智能化改造、以及AI原生工作流工具。
在垂直應用領域，陳清和特別看好醫療和法律等專業服務行業。"這些行業存在明確的知識壁壘和效率痛點，AI解決方案容易獲得付費意願。"他舉例說明，Bain Capital最近投資的一家AI法律助手公司，通過自動化合同審查，幫助律所提升效率的同時降低了錯誤率。
針對傳統行業智能化，陳清和提出了"AI賦能率"的新概念。"我們不再簡單關注技術先進性，而是衡量AI技術對傳統業務指標的提升程度。"他們開發了一套評估體系，重點關注AI解決方案的投資回報週期和規模化複製的可行性。
最具前瞻性的是對AI原生工作流的佈局。陳清和認為，隨著多模態模型的成熟，全新的工作方式正在湧現。"就像移動互聯網催生了共用經濟，AI將重塑知識工作的組織方式。"Bain Capital正在關注一批探索人機協作新範式的初創公司。
